Cycles des taux d’intérêt

Landry Morin - Typiquement, les taux d’intérêt remontent durant un cycle d’expansion économique. Mais pour le moment, les banques centrales gardent les taux à court terme près de 0 %. Ces taux devront cependant remonter si l’expansion économique se poursuit. Ce mouvement sera accentué par le fait que les marchés obligataires vont devoir absorber des volumes inégalés d’emprunts des gouvernements.

Nous avons déjà vu par le passé des pays encourir des déficits de l’ordre de 10 % du PIB. Le Japon en est un exemple. Mais jamais une telle tendance n’a été aussi généralisée qu’actuellement. Il est probable que ces emprunts pousseront les taux d’intérêt à la hausse en 2010. Et cette hausse pourrait être importante car n’oublions pas que ces emprunts seront insensibles aux taux d’intérêt, étant donné que les gouvernements ne peuvent pas éliminer leurs déficits à court terme.